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　　来源：中国黄金报

　　［从近几个月的价格波动来看，由于前期金价的持续上涨，且美联储降息迟迟未至，国际金价二季度出现调整的概率较大，买多风险相对较大。］

　　国际黄金价格自4月份创下历史高位2431美元/盎司后，回落调整，至今下跌超过100美元/盎司，但整体并未显现出趋势反转迹象。

　　从季线角度分析，2000年以来，国际金价整体呈现上涨趋势，剔除2012年至2015年这一区间的16个季度，共80个季线，季线收阴的数量相对较少，有18个季度呈现回落调整。这18个收阴的季线中，其中6个二季度线、7个三季度线、3个一季度、2个四季度。从上述统计数据来看，季线收阴的概率不大，但是假若出现调整，二季度调整的概率在33.33%。

　　2023年四季度和今年一季度及4月国际金价强势上涨，远超市场预期。国际金价由2023年四季度的最低1810美元/盎司上涨至最高2431美元/盎司，涨幅约34.31%。当前市场投资者在历史高位附近持续买多的信心略显不足。与此同时，在超预期的上涨过程中，并没有出现能够推动国际黄金价格持续上涨的重大事件。

　　结合基本面情况，当前正处于美联储由加息周期转向降息周期的按兵不动阶段，美国就业市场及通胀指标也均支持美联储逐步退出加息周期。而由于市场预期的调整，就业市场及通胀指标的微幅波动会出现预期和实际的差异的情况，超预期或预期不足导致的价格波动，这种波动往往难把握。

　　毕竟影响国际黄金价格趋势的基本因素短期内出现较大变化的可能性较小，而黄金价格时时刻刻处于涨跌波动之中。因此，市场投资者仅仅依靠基本面的因素难以做出短期的价格判断。这就需要投资者理清自己的投资目的，是长期投资还是几个月的阶段性投资，或者是日内短线交易。不同的投资目的，对应的价格分析方法和体系也就不同。

　　从长周期角度看，美联储即将步入降息周期，即便是预期差异导致金价短期回落调整，也不影响国际金价的长期趋势。从近几个月的价格波动来看，由于前期金价的持续上涨，且美联储降息迟迟未至，国际金价二季度出现调整的概率较大，买多风险相对较大。建议市场投资者可根据自己的交易周期选择交易方向。